En aksjonæravtale regulerer forholdet mellom eierne, som eierskifte, drag along og tag along, utbytte, styre, fastlåste situasjoner og verdsettelse. Den binder bare partene, så regler som skal gjelde overfor selskapet og nye eiere, bør også stå i vedtektene.
En aksjonæravtale er en avtale mellom eierne i et aksjeselskap om forhold som aksjeloven og vedtektene ikke regulerer, eller regulerer på en annen måte enn eierne ønsker. De fleste selskaper med mer enn én eier bør ha en.
Avtalen binder bare partene
En aksjonæravtale gjelder mellom dem som har signert den. Den binder ikke selskapet eller nye aksjeeiere som ikke har sluttet seg til den. Bryter en eier avtalen, gir det som hovedregel krav mot den eieren, men det endrer ikke nødvendigvis det som er skjedd i selskapet. Regler som skal kunne gjøres gjeldende overfor selskapet og nye eiere, for eksempel samtykkekrav og forkjøpsrett, bør derfor også stå i vedtektene, og vedtektene må stemme med avtalen. Aksjeloven har egne standardregler om samtykke og forkjøpsrett som vedtektene kan fravike. Vedtektene er offentlige, mens aksjonæravtalen normalt er fortrolig. Avtalen bør dessuten kreve at nye eiere slutter seg til den.
Dette bør avtalen regulere
- Eierskifte: om salg krever samtykke, om de andre eierne har forkjøpsrett, og hvordan prisen fastsettes.
- Drag along: at et flertall som vil selge hele selskapet, kan kreve at de andre selger på samme vilkår.
- Tag along: at en minoritet kan kreve å få selge på samme vilkår hvis flertallet selger.
- Utbyttepolitikk: om overskudd skal deles ut eller bli i selskapet.
- Styre og beslutninger: hvem som har rett til å utpeke styremedlemmer, og hvilke saker eierne må være enige om før de stemmer på generalforsamlingen. Avtalen binder eierne, men ikke styremedlemmene, som skal ivareta selskapets interesser.
- Finansiering: om eierne har plikt eller rett til å delta i kapitalforhøyelser, og hva som skjer med dem som ikke gjør det.
- Konkurranseforbud og taushetsplikt. For eiere som også er ansatt, kan arbeidsmiljølovens regler om konkurranseklausuler begrense hva som gjelder, også når forbudet står i aksjonæravtalen.
Fastlåste situasjoner
I et selskap med to like store eiere kan uenighet stoppe all drift. Avtalen bør si hva som skjer da. Vanlige løsninger er mekling, at en uavhengig tredjepart avgjør, eller at den ene kan sette en pris per aksje, og at den andre da enten må selge til den prisen eller kjøpe den første ut til samme pris.
Good leaver og bad leaver
Når en eier som også jobber i selskapet slutter, bør avtalen si om han eller hun må selge aksjene, og til hvilken pris. Skiller avtalen mellom good leaver, for eksempel ved sykdom eller oppsigelse uten egen skyld, og bad leaver, for eksempel ved mislighold eller at eieren går til en konkurrent, kan prisen bli ulik. Slike vilkår må utformes med omtanke, og de bør henge sammen med arbeidsavtalen.
Verdsettelse
Mange tvister handler om pris. Avtalen bør angi hvordan aksjene skal verdsettes når noen skal ut. Det kan være en formel, for eksempel en multippel av resultatet eller bokført egenkapital, eller at en uavhengig sakkyndig fastsetter verdien. Uten en slik regel må partene bli enige når de er minst tilbøyelige til det.
Varighet og mislighold
Avtalen bør si hvor lenge den gjelder, og hva som skjer ved brudd. Mange avtaler har en konvensjonalbot, det vil si et fast beløp som skal betales ved brudd uansett hvor stort tapet er, eller en plikt til å selge aksjene til redusert pris ved vesentlig mislighold. Uten slike regler blir det ofte vanskelig å vise hvilket tap bruddet har påført de andre.
Forholdet til aksjeloven
En aksjonæravtale kan ikke sette til side ufravikelige regler i aksjeloven, for eksempel reglene om styrets ansvar, likebehandling av aksjeeiere og hvordan en kapitalforhøyelse skal vedtas. Den bør derfor skrives med vedtektene og loven ved siden av. Jeg hjelper gjerne med en avtale som passer selskapet deres, og som faktisk løser uenighet når den oppstår.
Vanlige spørsmål
Er en aksjonæravtale bindende for selskapet?
Nei. Den binder bare eierne som har signert. Samtykkekrav og forkjøpsrett som skal gjelde overfor selskapet og nye eiere, bør derfor også stå i vedtektene.
Hva er drag along og tag along?
Drag along betyr at et flertall som vil selge hele selskapet, kan kreve at de andre selger på samme vilkår. Tag along betyr at en minoritet kan kreve å få selge på samme vilkår hvis flertallet selger.
Hva skjer hvis to like store eiere blir uenige?
Avtalen bør si det. Vanlige løsninger er mekling, at en uavhengig tredjepart avgjør, eller at den ene setter en pris per aksje og den andre enten må selge til den prisen eller kjøpe den første ut til samme pris.
Gjelder dette deg? Ingen situasjon er lik, og denne artikkelen er generell informasjon, ikke råd i din sak. Regler og frister kan endre seg.
Skriv til meg om saken eller les mer om selskapsrett og transaksjoner.